这或是全球供应链金融服务市场最令人心痛的案例！

这家企业在2020年已向175个国家的企业和客户提供了1500亿美元（约合1.0469万亿元人民币）的贷款。

这家企业曾经是日本首富孙正义软银愿景基金热捧的明星企业，全球第五大财团瑞士信贷曾为其设立4只供应链金融基金。

其创始人Lex Greensill（莱克斯·格林希尔）有美国花旗银行、摩根士丹利等金融巨头工作背景，公司还聘请了英国前首相卡梅伦担任顾问，其个人还被英王授予“大英帝国司令勋章”。

然而，他还是倒下了！这就是英国供应链金融科技巨头Greensill（下称格林希尔公司），  

1， 日本首富之痛：软银愿景15亿美元投红了他

2021年3月，格林希尔公司因资金链断裂申请破产保护，这也刺痛了日本首富孙正义及其旗下的软银愿景基金。

因为两年前的2019年，软银愿景基金以15亿美元（约105亿元人民币）投资格林希尔公司。

获得软银的投资，等于在资本圈做了一个顶级认证。格林希尔公司也在软银愿景投资后估值升至40亿美元，并寻求70亿美元估值。

这家公司不过是2011年由澳大利亚人莱克斯·格林希尔成立，作为曾在花旗银行、摩根士丹利工作的银行家，格林希尔一创立也带着光环。

在软银愿景投资后，格林希尔公司员工也从600人升至2020年的1000多人，并收购了诸多金融科技公司如Finacity Corp.、Earnd和Omni Latam。

软银愿景基金投资15亿美元的供应链金融科技平台格林希尔公司，也害惨了国际投行瑞信。

格林希尔公司表面上是在做类似保理的ABS，Greensill把这些预付款给证券化，打包成“债券”出售给华尔街上的第三方金融机构，之后金融机构买入债券后再打包为投资产品出售给投资人。

这个华尔街上的“倒霉蛋”正是瑞信。

瑞信持有的格林希尔公司供应链金融贷款债券公司中，前五大借贷的客户中，有四家公司都是软银愿景基金投资的。

这汽车租赁lin初创公司Fair Financial，印度连锁酒店品牌OYO，智能玻璃初创公司View，中国瓜子二手车母公司车好多。

这些公司的借贷达到了整个基金的15%，很多贷款的偿还期限是一年，远远超过了供应链金融一般提供的90天左右的期限。

为此，瑞信最后也直接把软银告上法庭，并且切断了和软银所有合作，瑞信和孙正义的关系也为此破裂。

2， 瑞士财团之坑：瑞信设立4只供应链金融基金

瑞士信贷是全球第五大财团，拥有超过5万名员工1.62万亿美元资产管理规模。但2022年第三季度，瑞信亏损295亿人民币。

用来衡量债务违约概率的指标CDS（信用违约掉期）高达 23%，已达到了当年雷曼倒闭前的水平。

在银行存款利息为负的欧洲，瑞信的客户们主要是大型企业、养老基金、保险公司、高净值人群、还有一大群中东的基金和客户，非常喜欢这样流动性比较好、理论上风险小、同时回报率也高于银行存款的供应链基金。

再加上，孙正义和软银是瑞信的大客户，所以瑞信开始通过瑞信资产管理部门设立了4只供应链金融基金，主要来投资格林希尔公司打包的债券。

简单来说，瑞信给格林希尔公司提供了大约100亿美元的资金用于发放贷款，然后再把这些债券卖给瑞信的客户们。

据瑞信表示，瑞信暂停了这4只基金的赎回和认购，以保护基金投资者利益，随着格林希尔公司方的破产，瑞信的不得不承担相应的债务。数据显示，瑞信将先清退2只规模较小的供应链金融基金，规模分别为2.6亿美元和6.7亿美元。

截止今年2022年10月，瑞信100亿美元的基金已经追回了70亿，还有30亿美元在追讨中，估计还要花五年的时间和格林希尔公司打官司，能不能全部追回还不清楚，其中的诉讼律师费用肯定也不少。

3，为何破产：格林希尔公司的供应链金融坑

近年来，中国供应链金融科技市场迅速发展，不但京东科技、蚂蚁集团、微众银行等纷纷参与，还涌现了“供应链金融科技SaaS第一股”联易融。

但在供应链金融市场的暴雷，每年都在中国发生。格林希尔公司暴雷给我们哪些启示？

其一是因为脱离供应链金融业务本身

格林希尔公司成立之初是想要做类似保理的ABS业务，最后做成了基于“未来应收账款”的贷款。

据格林希尔公司财报数据显示，格林希尔公司的大部分收入都来自前五大客户，其中一位大客户就是英国金属大亨Sanjeev Gupta。

(格林希尔公司总裁Lex Greensill 图源：steelguru)

截止2019年9月，格林希尔公司发放给Gupta旗下的GFG Alliance公司的信贷安排总计达到74亿美元。

而这74亿美元，是基于对方公司未来五年业务情况的预测，而发放的“未来应收账款”的贷款。并且2019年监管机构就发现，格林希尔公司旗下银行的资产负债表上列出的一些Gupta旗下的相关资产并不存在。

其二是因为脱离产业链谈供应链金融

据《华尔街日报》报道显示，Greensill完全背离了最开始的初衷，将很多贷款都发放给了身边的熟人，以及与政治或者商业伙伴相关的项目。

比如，格林希尔公司高管的一位熟人就借款了3000万美元投资纽约的一处摩天大楼项目。

供应链金融的本质是基于产业链和供应链的融资活动，任何把供应链金融当成了空手套白狼的借贷游戏，最后都不能长久。

其三是因为脱离了供应链金融的初心。

供应链金融诞生的目的就是为了缓解供应链上下游中小企业的短期融资问题。但是，格林希尔公司却将目光投向了利润更高、风险更高的长期贷款。

数据显示，格林希尔公司前五大借贷的客户的贷款偿还期限均为一年，远远超过了供应链金融一般提供的90天左右的期限。

编辑：罗伊 雪晴