在电商双十二营销季如火如荼进行的时候，零售电商及物流巨头苏宁的一则“出售”新闻引起了轰动。

12月10日晚间，据国家企业信用信息公示系统官网显示，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。股权出质登记日期为2020年12月4日，合计出质股权数额为10亿元，与苏宁控股集团的注册资本及实缴资本金额等同。

并且，张近东还将苏宁置业集团6.5万股股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。

随后，苏宁发表回应称：“目前苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响”。

苏宁控股股权示意图，图片来源企查查

张近东是苏宁创始人，张康阳是张近东之子，南京润贤企业管理中心（有限合伙）的两个股东分别为张近东和张康阳。苏宁控股持有上市公司苏宁易购3.98%的股份。

据企查查资料显示，淘宝（中国）软件有限公司持有苏宁易购19.99%的股份，张近东通过直接持有、 苏宁电器集团有限公司、 苏宁控股集团有限公司、 南京润贤企业管理中心（有限合伙等方式持有苏宁易购最终受益股份33.3032%。

张近东持有苏宁易购股权，图片来源企查查

在过去的一个多月里，关于苏宁的消息持续引发外界关注。其中在11月底，有外媒报道称，苏宁易购为缓解融资压力，正考虑出售电子商务业务部分股份，业务寻求大约60亿美元的估值。而苏宁易购官方微博在11月27日傍晚发布“不属实”，并表示保留追究法律责任的权利。

巧合的是，在昨日，苏宁易购发布公告称，“公司以自有资金对公司发行的‘18苏宁 01、18苏宁 02、18苏宁 03、18苏宁 04、18 苏宁 05、18苏宁 06、18 苏宁 07’进行购回（下称‘本次债券购回’）。本次债券购回面向所有投资者，债券购回方式为现金购回，债券购回资金总额为人民币 100,000 万元。”

此外，为了偿还贷款，苏宁易购还使用了曾经用于物流运营业务发展项目部分募集资金。

12月5日，苏宁易购发布公告《苏宁易购集团股份有限公司独立董事关于变更部分募集资金用途的独立意见》，其中提到“将物流运营业务发展项目部分募集资金 53,647.14 万元及租赁店项目部分募集资金 46,352.86 万元用于‘偿还金融机构贷款项目（二）’。”此次变更募集资金用途，有助于减少公司有息负债，改善公司财务结构。

图片来源：苏宁物流+公众号

苏宁易购2019年营业收入为2692.29亿，同比增长9.91%，净利润为98.43亿元，同比下降26.15%，扣非净利润为-57.11亿，同比下降1488.82%。值得注意的是，苏宁易购2015年起扣非净利润全部为负。

在物流层面，苏宁物流（江苏苏宁物流有限公司）是苏宁易购旗下的负责物流业务的公司。近两年，苏宁易购出售的资产中也包括物流领域的子公司。

例如，2019年，苏宁易购出售陕西苏宁易达物流投资有限公司、佛山市三水苏宁易达物流投资有限公司、 宁波苏宁易达物流投资有限公司、湖南苏宁易达物流仓储有限公司。

2018年，苏宁易购出售徐州苏宁物流有限公司、沈阳苏宁物流有限公司 、宁波鑫海通达仓储服务有限公司。此外，苏宁易购还通过出售包括上述物流公司的股权来增加公司 2018 年净利润9.26 亿元。

不过苏宁未来面临的财务压力依旧颇大。据财新报道，在接下来的一周内，苏宁电器将面临超过百亿的现金流压力。12月13日，苏宁电器集团发行的10.4亿元“17苏宁07”将回售；12月17日，发行金额100亿元“15苏宁01”也将到期兑付。“15苏宁01”是苏宁电器在2015年非公开发行的私募公司债，发行期限是5年，前两年票面利率为6.75%，后三年票面利率为7.3%。

苏宁易购今日收盘价为8.2元，下跌5.53%。苏宁此次质押股权将会对物流业务造成如何影响，掌链将持续关注。