“苹果将供应链迁移到印度市场是非常愚蠢的决定”。去年5月，股神巴菲特对苹果公司转链的批评言犹在耳，但苹果转链还是悄然进行，并且带着富士康等伙伴一并转链。

据悉，目前苹果供应链伙伴中，在印度投资最大的仍是郭台铭的鸿海集团。鸿海除持续扩张iPhone组装产能外，还继续在印度设立相关零组件工厂，逐步打造完整供应链。

（图源：BBC）

2月6日，鸿海公告印度子公司斥资120亿印度卢比（约10.4亿元）以自建工厂，积极为苹果在印度扩充产能。2023年11月27日，鸿海集团代印度子公司发布公告称，将在投入1282.09亿卢比(约合110亿元)建新厂。

外媒预计到2024年底，苹果公司在印度生产比重要提升至两成，这也意味苹果产能进一步从中国迁移印度。未来，或有在中国销售的印度制造苹果手机。不过，对苹果商业价值，股神巴菲特似乎已不再看重。

2月14日路透社报道，巴菲特旗下的公司伯克希尔·哈撒韦公司减持1000万股苹果公司的股票，价值20亿美元（约合逾143亿元）。今年1月22日苹果公司市值达到3万亿美元，但到2月21日，苹果市值已降至2.82万亿美元。一个月缩水1800亿美元（约1.3万亿元）。

苹果公司的2024年第一季度财报显示苹果手机在中国的销售额下降了 13%。并且由于中国市场的销售量下降导致苹果公司iPhone实际销售额为50亿美元，低于华尔街预期的60亿美元。

（图源：外媒）

苹果公司第一财季整体销售额和利润没有达到分析师的目标，导致苹果股价在盘后交易中下跌 3%。

中国是苹果的第三大市场。苹果首席执行官蒂姆·库克在接受路透社采访时表示：“中国是世界上竞争最激烈的智能手机市场。”

但相关分析师对苹果在中国的发展表示了担忧，该市场正在更多购买华为手机。最新数据显示，华为手机在2024年前两周以销量第一，已经强势回归。

在竞争激烈的中国市场，苹果有着非常好的开局，连续多年占据着高端机型的榜首。但是苹果近些年的供应链转移却将苹果慢慢拉下神坛，华为也在这个时间再度重振。

《谁在对华脱钩》第8期带你来看苹果的供应链转移与华为供应链的重振。

一、苹果转移供应链

2024 财年前 7 个月（2023 年 4 月至 2023 年 10 月），苹果从印度出口了价值超过 50 亿美元的 iPhone，同比增长 177%。按数量计算，该公司在印度智能手机出口中的份额从 2022 年 4 月至 6 月的 9% 增长到 2023 年第二季度的近 50%，超过韩国三星及昔日印度最大手机品牌中国小米，成为印度最大的智能手机出口商。

苹果预计未来 3-4 年内将在印度的 iPhone 产量增加至 5000 万部。据《华尔街日报》报道，这将占苹果全球产量的三分之一。随着印度成为智能手机的最大用户和数字化快速发展的国家，产量将增加数以万计。

（图源：纽约时报）

1.电池供应链转移印度

2023年12月，苹果公司希望其最新一代 iPhone 的电池在印度生产，这是苹果实现全球供应链多元化并将制造业务迁出中国的努力的一部分。也是苹果最新的行动。

知情人士表示，中国德赛等电池制造商被鼓励在印度建立新工厂，而苹果公司的台湾电池供应商新普科技则被要求扩大在印度的生产规模，以应对未来的订单。

此外，一位印度政府部长表示，苹果的日本供应商 TDK 正在哈里亚纳邦马尼萨尔建立一座占地 180 英亩的工厂，生产用于印度制造的 iPhone 的电池。

但印度政府在过去一年中只允许苹果的中国零部件供应商在找到当地合资伙伴后开展业务。

而根据《金融时报》的报道，印度官员和业内人士表示，多年来一直供应 iPhone 电池的中国公司德赛在寻求在印度建立新工厂时可能会遇到障碍。

这是变相的要将中国的企业排除在苹果的供应链之外吗？

2. 供应链转向越南和泰国

①笔记本电脑生产转链泰国

2023年6月，台湾报纸《经济日报》援引行业消息人士的话报道称，中国大陆可能首次将 MacBook 笔记本电脑的生产转移给泰国。

据该报报道，瑞仪光电将成为背光模组供应商，而广达和富士康将在泰国组装新发布的 MacBook 机型，而不是中国，而中国多年来一直是 MacBook 的独家生产基地。

据《日经亚洲》报道，4 月份有报道称，苹果公司正在与承包商讨论在泰国组装和生产笔记本电脑部分零部件和模块的可能性。报道称，苹果公司在泰国生产 Apple Watch 已经一年多了。

② iPad 及苹果手表转链越南

2023年12月，作为富士康的竞争对手，苹果的另一大供应商立讯精密未能获得印度政府批准其扩张计划，而是宣布斥资 3.3 亿美元在越南进行扩张。

而在更早的6月份， iPad 和 Apple Watch 的主要制造商仁宝电子表示，该公司在越南获得了价值 3000 万美元的土地，用于建设新工厂，“以扩大产能”。

同时仁宝在一份证券交易所文件中表示，这家台湾公司的越南子公司在太平省联河泰工业园租用了一块 40 公顷的土地。

二、被断链的中企

2023年5月，根据苹果公布的最新供应链名单，其转移供应链速度在加快。

名单显示印度的生产基地数量从2021年的11个增加到2022年的14个；泰国的工厂从2021年的22个增加到2022年的28个；越南的设施数量在此期间保持不变，为 27 个。

而对于中国企业来说，10家中国企业被新纳入果链（其中台湾企业5家），同时也有8家中国大陆的企业被剔除出果链。

对于能上榜“果链”的企业来说，可以代表其核心被苹果所认可，而苹果对于其供应链企业有着非常严格的要求。但是有时候“成也果链，败也果链”，对苹果公司依赖严重也会逐渐丧失定价权甚至被剔除果链后业绩一落千丈。比如“果链一哥”立讯精密、歌尔股份、欧菲光。

①被砍链的立讯精密：从2011年开始加入果链，获得iPad连接线、AirPods、iPhone手机的代工业务。到2021年苹果的订单占到立讯精密营收的74.09%，立讯精密来自第一大客户即苹果的销售收入达1140.56亿元，与之对应，来自第二大客户的营收仅为苹果的零头50.34亿元。

但是在2023年当苹果传出要削减中国业务时，与之而来得失立讯精密股价大跌。Wind显示，2022年11月9日至2023年1月13日，立讯精密市值缩水约164亿。

②被砍单的歌尔股份：2022年歌尔股份遭遇苹果砍单，受此影响，歌尔股份2022年度营业收入预计减少不超过33亿元，与之相关的直接损失约9亿元（包括直接利润减少和停工损失等）。

③被剔除的欧菲光：欧非光是最具代表的企业。2020年3月欧菲光被苹果剔除供应链名单，当年欧菲光年度财报中计提了27.7亿元的资产减值损失，其中跟苹果相关业务的资产减值损失就高达25.8亿元，占比93.04%。欧菲光归母净利润也从2019年的5.10亿元变成了2020年的-19.45亿元。

2021年公司归母净利润为-26.25亿元，2022年上半年实现营业收入约为77.75亿元，同比下降33.78%；对应实现的归属净利润约为-8.74亿元，同比下降2677.73%。欧菲光市值从2020年1月1日收盘的423.21亿元，也已经跌至目前（2023年1月13日收盘）的159.63亿元，股价也跌去了68.60%。

三、华为重返第一

但不容置疑的是苹果手机依然在全球热销。

根据2月1日苹果公司发布的财报显示，苹果第一财季营收是高于预期的，大中华区营收下降13%，但在其他地区均实现了销量的增长。

但在大中华区库克也承认“中国是世界上竞争最激烈的智能手机市场。”

(图源：华为官网)

1.华为在重振Mate 70将出

1月30日，天风国际证券分析师郭明錤于社群媒体X（前身为推特Twitter）发文表示，根据供应链调查显示，苹果已下调今年上游关键半导体零组件的iPhone出货规划，预估将比去年减少15%、来到2亿支上下。

据郭明錤分析iPhone在2024年出货量衰退有两个原因：①生成式AI高阶手机和折叠款新设计的出现②受到中国华为竞争、折叠手机逐渐成为高阶用户换机首选的影响。

根据杰富瑞 (Jefferies)在2023年10月发布的调研报告，华为在中国的市场份额为23.33%，位居第一，苹果以22.21%位居第二。

在未来华为将会发布Mate 70系列手机与iPhone 17一争高下。

有趣的是，华为计划将Mate 70系列的发布会安排在2024年9月，与新款iPhone 16系列的发布会同期举行。这一举措无疑是对苹果的直接挑战，显示出华为在智能手机市场的雄心壮志。

2.“华链”带动中国手机供应链

华为崛起的将再次带动中国手机供应链企业发展。据报道华为Mate 60 Pro正式开启预售后，被曝超过90%的零部件都来自中国本土供应商，已披露出来的有70~80家。换句话说，华为这款5G手机上，有1万多个零部件完全实现了国产化。

而苹果手机中国零件虽然有一定占比但是附加价值所占比重却非常低。

以曾经被“果链”抛弃的欧菲光为例。欧菲光失去了苹果这个大客户，还曾公开向市场道歉。也就是在这一年，欧菲光的营收遭遇“腰斩”，跌幅超过50%；利润暴跌90%。

欧菲光董事长蔡荣军在10月中旬接受《第一财经》采访时的说法：“倔强地活着。”但是华为的崛起再次拯救了这家企业。

据报道，在华为Mate 60系列手机的供应链中，欧菲光的（前+后）摄像头模组、指纹识别模组，占据了绝大部分份额，单台手机的价值量供应在500~600元之间。另有调研机构的数据称，如果再加上华为P系列手机的订单，欧菲光在华链中的价值量份额大概在70%~80%之间。

最后，在小编看来，中国需要有自己的企业去带动国内本土的供应链，这是对供应链上下游企业安全的最好保障；但最为供应链下游的企业也应该拓展供应链多元化，不应把单一公司作为自身唯一的依靠。

参考资料：

1. Apple iPhone target is billions short of Wall Street's as China sales lag. REUTERS

2. Warren Buffett’s Berkshire Hathaway sells off some Apple stock. CNN

3. Apple moves towards India-made iPhone batteries in push away from China. Financial Times

4. 苹果“出走”进行时：果链企业的挣扎与求生. 澎湃新闻

5. 被苹果抛弃，欧菲光依赖“华链”绝地反击. 中国企业家杂志

阅读提示：

掌链《谁在对华脱钩》专栏旨在分析因政治因素而非市场因素对华供应链脱钩断链的行为，为行业供应链合作等提供决策参考。掌链本专栏不主张东西方供应链“脱钩断链”，主张按照市场规则有序开展竞合。供应链的本质是共赢链，没有合作的供应链注定行而不远。

编辑：冰河 李毅